中文论文
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论文题名
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金融制度改革与中小企业数字化转型——来自新三板分层制度的证据
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英文题名
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作者
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赵琦;钟夏洋
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作者单位
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厦门大学经济学院;中山大学港澳珠江三角洲研究中心
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期刊名称
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数量经济技术经济研究
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CN号
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ISSN
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1000-3894
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出版日期
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2024-07-22
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卷
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期
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页码
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1-17
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中文关键词
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新三板分层制度;中小企业数字化转型;多层次资本市场
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英文关键词
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中文摘要
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分层制度是资本市场赋能中小企业高质量发展的特色制度安排，对中小企业数字化转型产生了重要影响。本文以2016年开始实施的分层制度为准自然实验，利用2013～2020年新三板挂牌企业数据，通过文本分析法构造企业的数字化转型指标，实证检验资本市场制度建设对中小企业数字化转型的影响。研究发现，分层制度能够显著驱动中小企业数字化转型。机制检验表明，一方面，分层制度提高了新三板市场的信息透明度，降低了外部投资者与企业之间的信息不对称程度，推动要素资源向创新层企业集聚，从而降低了中小企业数字化转型成本；另一方面，分层制度促进创新层企业改善治理结构，充分发挥了多样性董事会功能，缓解了管理层的道德风险问题，使企业调整经营战略，激发其数字化转型动力。进一步分析发现，分层制度对机构投资者持股比例较高、人力资本水平较高和高新技术行业的企业数字化转型影响更为显著。本研究验证了资本市场制度对实体经济尤其是中小企业数字化转型的赋能作用，不仅为促进数字技术和实体经济深度融合提供相关启示，而且对理解中国多层次资本市场建设具有重要的现实意义。
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英文摘要
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参考文献
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基金
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