中文论文
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论文题名
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中国可转债定价模型比较研究
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英文题名
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作者
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郑振龙;竺添晟;陈蓉
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作者单位
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厦门大学管理学院财务学系
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期刊名称
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经济学(季刊)
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CN号
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ISSN
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2095-1086
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出版日期
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2025-01-30
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卷
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25
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期
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01
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页码
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173-190
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中文关键词
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可转换债券;定价模型;收益率预测
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英文关键词
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中文摘要
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本文比较各种可转债定价模型的精度。我们利用五种常见定价模型计算可转债的理论价值,根据可转债市场价格和理论价值的偏离程度构建可转债横截面多空对冲组合,通过各模型多空对冲组合的超额收益率和alpha来比较各种定价模型的精度。研究表明,中国可转债市场平均价格早年被严重低估,近年市场平均错误定价水平呈周期变化。定价模型所用假设越少、对可转债条款考虑越充分越能捕捉市场定价错误,进而能产生更高的多空组合超额收益和alpha。
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英文摘要
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参考文献
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基金
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国家自然科学基金(72371210、72071168)的资助
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